Como calcular as taxas de reajuste de taxas de ponto Uma vez que temos a curva de taxa de ponto. Podemos usá-lo facilmente para derivar as taxas de juros. A idéia-chave é satisfazer a condição de não arbitragem não dois investidores devem ser capazes de ganhar um retorno de arbitraging entre diferentes períodos de juros. Vamos dar um exemplo de como isso funciona. Vamos dizer que um investidor quer investir seus fundos por dois anos. Ele é confrontado com duas opções: Investir diretamente em um título de 2 anos. Investir em um título de um ano, e novamente investir o produto após um ano em um vínculo de um ano. Assumindo a mesma natureza dos investimentos, os retornos de ambas as escolhas devem ser os mesmos. Vamos dizer s 1 é a taxa spot de um ano, s 2 é a taxa spot de dois anos e 1 f 1 é a taxa de um ano para a frente de um ano a partir de agora. Assumindo 1 como o investimento inicial, o valor do investimento em primeira escolha após dois anos: O valor do investimento em segunda escolha após dois anos: Se não houver oportunidades de arbitragem, ambos os valores devem ser os mesmos. Se tivermos as taxas spot, podemos reorganizar a equação acima para calcular a taxa forward de um ano em um ano a partir de agora. Vamos dizer s 1 é 6 e s 2 é 6,5. A taxa a termo será: Da mesma forma, podemos calcular uma taxa forward para qualquer período. 3 CommentsForward Rate O que é uma Forward Rate Uma taxa forward é uma taxa aplicável a uma transação financeira que ocorrerá no futuro. As taxas forward são baseadas na taxa spot. Ajustado pelo custo de carry e referir-se à taxa que será usada para entregar uma moeda, bond ou commodity em algum momento futuro. Pode também referir-se à taxa fixada para uma obrigação financeira futura, tal como a taxa de juro de um pagamento de empréstimo. Carregar o leitor. BREAKING DOWN Forward Rate No forex. A taxa a termo especificada em um contrato é uma obrigação contratual que deve ser honrada pelas partes envolvidas. Por exemplo, considere um exportador americano com uma grande ordem de exportação pendente para a Europa e se compromete a vender 10 milhões de euros em troca de dólares a uma taxa de 1,35 euros por dólar dos EUA em seis meses. O exportador é obrigado a entregar 10 milhões de euros à taxa especificada na data especificada, independentemente do estatuto da ordem de exportação ou da taxa de câmbio prevalecente no mercado à vista nesse momento. As taxas a termo são amplamente utilizadas para fins de hedge nos mercados de câmbio, já que os forward de moedas podem ser adaptados para requisitos específicos, ao contrário dos futuros. Que têm tamanhos de contrato fixos e datas de validade e, portanto, não podem ser personalizados. No contexto das obrigações, as taxas forward são calculadas para determinar os valores futuros. Por exemplo, um investidor pode comprar uma conta do Tesouro de um ano ou comprar uma conta de seis meses e rolar para outro projeto de lei de seis meses, uma vez que amadurece. O investidor será indiferente se ambos produzem o mesmo resultado. O investidor vai saber a taxa spot para o projeto de lei de seis meses eo título de um ano, mas ele ou ela não vai saber o valor de um projeto de lei de seis meses que é comprado em seis meses a partir de agora. Dadas estas duas taxas entretanto, a taxa a prazo em uma conta de seis meses será a taxa que equaliza o retorno do dólar entre os dois tipos de investimentos mencionados anteriormente. Ligações a todos os artigos de tutorial (mesmos que aqueles nas páginas do exame) Escrito por Mukul Pareek Criado em quarta-feira, 21 outubro 2009 20:48 Hits: 92500 Um hit fácil no exame PRMIA está recebendo a questão com base no direito de paridade de juros cobertos. Ele virá com um par de taxas de câmbio, taxas de juros e datas, e não haveria uma coisa que falta que você será obrigado a calcular. Esta breve redacção tenta fornecer uma compreensão intuitiva de como e por que a paridade de juros cobertos funciona. Há uma série de questões relativas a este que eu incluí no pool de perguntas, e este artigo aborda os conceitos-chave com alguns exemplos. Tudo o que cobre a paridade de juros significa que investir na moeda nacional seria o mesmo que investir em uma moeda estrangeira comprada no local e reconverter em moeda local à taxa de juros. Um investidor suíço tem CHF 1.000.000 para investir por um ano. Ele está considerando duas opções: Ele pode investir esse dinheiro em um banco local em Genebra, e ganhar um retorno anual de 1. Alternativamente, ele poderia converter seus francos suíços para dólares e colocar um depósito em dólares em Nova York e ganhar 3. Desde Ele esperaria receber seu investimento de volta em USDs no futuro, ele cobriria seu risco da exposição ao USD vendendo USDs adiantado na taxa forward. Um ano depois, quando o depósito em USD amadurecer, ele converteria os dólares de volta em francos usando este contrato a termo em que entrou. O que a paridade de juros cobertos diz é que nosso investidor estaria igualmente bem em ambas as circunstâncias. Mesmo se ele pudesse ganhar 3 dólares americanos, qualquer vantagem que ele pudesse obter com essa maior taxa de juros seria compensada exatamente por uma taxa de câmbio mais ruim quando ele converter seus USDs para CHF. Se isso não fosse verdade, e investir em dólares e converter de novo em francos mais tarde, de fato, oferecer uma vantagem sobre o investimento em CHF, arbitrageurs imediatamente emprestaria um grande número de francos suíços, e convertê-los para investir em dólares americanos enquanto na Ao mesmo tempo, cobrindo o seu risco futuro através da celebração de contratos a prazo. Isso iria empurrar a taxa de câmbio forward de uma forma que não haveria dinheiro a ser feito a partir deste comércio. Portanto, a taxa de câmbio a termo é apenas uma função das taxas de juros relativas de duas moedas. De facto, as taxas a prazo podem ser calculadas a partir das taxas à vista e das taxas de juro, utilizando a fórmula Spot x (taxa de juro interna) / (taxa de juro estrangeira), em que o Spot é expresso como uma taxa directa (ou seja, Unidade de moeda estrangeira pode comprar). Em outras palavras, se S é a taxa spot e F a taxa forward, e rf e rd são as taxas de juros interem divisas e as taxas de juros da moeda doméstica respectivamente, então: Vejamos um exemplo: Se a taxa spot CAD / USD for 1.1239 E as taxas de juros de três meses em CAD e USD são 0,75 e 0,4 anualmente respectivamente, em seguida, calcular a taxa de 3 meses CAD / USD forward. Neste caso, a taxa a termo será. Pode ser confuso determinar qual taxa de juros deve ser considerada doméstica, e que estrangeiros para esta fórmula. Para isso, olhe para a taxa spot. Pense na taxa spot como sendo x unidades de uma moeda iguais a 1 unidade da outra moeda. Neste caso, pense na taxa spot 1.1239 como CAD 1.1239 USD 1. A moeda que tem o 1 nele é o estrangeiro eo outro é doméstico. Também é importante lembrar como as taxas de câmbio são geralmente citadas. A maioria das taxas de câmbio são cotadas em termos de quantas moedas estrangeiras USD 1 compra. Portanto, uma taxa de 99 para o JPY significa que USD 1 é igual JPY 99. Estes são chamados de taxas diretas. No entanto, existem quatro principais moedas mundiais onde a convenção de cotação de taxa é o contrário - estes são EUR, GBP, AUD e NZD. Para estas moedas, a cotação de FX implica quantos dólares EU pode uma unidade dessas moedas comprar. Assim, uma cotação de 1.1023 para o Euro significa que 1 EUR é igual a USD 1.1023 e não o contrário.
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